本周氧化鋁市場再度呈現(xiàn)少量成交狀態(tài)下的大幅反彈態(tài)勢,這種走勢在5月底曾經出現(xiàn)過,在現(xiàn)貨交易量逐漸減少的大環(huán)境下,氧化鋁交易市場大起大落的自身和外部條件也基本相似.

 

一旦在市場氛圍確定后,賣方由于現(xiàn)貨銷售量基本不足,報價短期內就存在大漲可能,而且不需要非常明顯的成交.當前氧化鋁企業(yè)的報價基本以2550元為基點,而且南北方基本統(tǒng)一,即使市場沒有完全樣本意義的明顯成交,部分賣方已經將報價看漲至2600-2650元.

 

難以預期的強勢反彈

 

由于沒有足量的現(xiàn)貨供應和現(xiàn)貨交易,當前的氧化鋁現(xiàn)貨市場,在足夠買興出現(xiàn)后更容易導致部分買方的相互“踩踏”,一方面投機貿易積極踴躍介入現(xiàn)貨市場,一方面部分剛需鋁廠迫于供應的相對不穩(wěn)定,開始放棄去庫存概念轉而逐漸建立庫存.在有限的現(xiàn)貨供應條件下,氧化鋁企業(yè)更易根據(jù)實時的尋貨動靜而隨時調高意向報價,現(xiàn)實可以看到的是,短短三天時間內,氧化鋁報價上調至少在120元以上,未來幾天后勁仍十足.

 

內部條件基本具備

 

從氧化鋁市場自身特性來看,價格大幅反彈基本具備以下幾個條件:大量現(xiàn)貨合同前期簽訂、氧化鋁企業(yè)庫存普遍下降、部分剛需鋁廠庫存處于相對低位.從LD昆明峰會了解的信息來看,在峰會期間,ALD可以基本確定部分大型鋁廠簽訂了增量現(xiàn)貨合同,價格基本在2480元左右,雖然市場感知并不明顯,但由于簽訂對象多為主要氧化鋁企業(yè)和主要鋁廠,一旦主要氧化鋁企業(yè)在本身長單基本充足的條件下依然調整計劃外銷現(xiàn)貨,市場本就現(xiàn)貨流動不足的供應繼續(xù)緊張,一旦有采購的消息釋放點燃整體態(tài)勢,價格就可能呈現(xiàn)低頻成交跳漲.另外多數(shù)氧化鋁企業(yè)內部庫存降至極低位置,這種顯性數(shù)據(jù)和現(xiàn)象變化,也更容易刺激賣方和買方均對預期有所調整,一方面前期市場穩(wěn)定時備庫量較低的剛需鋁廠和貿易商恐慌備貨,另一方面,賣方由于庫存偏低和本身就長期現(xiàn)貨供應有限,更加看好價格反彈.

 

雖然長期以來長單的簽訂可以基本保障剛需鋁廠的總體安全,但總會不對稱的出現(xiàn)部分留有現(xiàn)貨采購的鋁廠和擁有少量現(xiàn)貨敞口的鋁廠,這些工廠和貿易商一旦擔心市場供應不足而入市,更加劇了價格的反彈.這是單體企業(yè)采購總量中長單和現(xiàn)貨比重的矛盾,也是整體市場中現(xiàn)貨參與主體過少的弊端,一句話,要么都采用長單模式,要么需要絕大多數(shù)企業(yè)留有部分現(xiàn)貨集體參與現(xiàn)貨市場價格發(fā)現(xiàn).

 

外圍支撐因素漸多

 

氧化鋁價格反彈的外部條件多元而持續(xù),表象更為顯性.其中主要為鋁價大幅反彈、成本上漲預期增強、人為造勢點燃.鋁價反彈自不必說,對于鋁廠來說,由于利潤環(huán)境大好,對氧化鋁價格的反彈是持積極態(tài)度的,只不過不愿看到的是一旦反彈就是周期內的大漲,大起大落的局面對買賣雙方來說都是難以接受的現(xiàn)實.成本上移在昆明峰會中,ALD已經提前預判----至少月度成本上漲在100元左右,既有環(huán)保政策嚴厲導致的礦石供應緊張問題,也有燒堿價格月度大漲200余元的問題,總之,在供給側改革持續(xù)推進,環(huán)保督查壓力空前以及未來采暖季限產等因素的影響下,大宗原材料價格普漲,傳遞到氧化鋁企業(yè)生產成本控制層面也不會好到哪去.有了賣方的樂觀預期,買方的需求刺激,成本的上漲不斷,少的可憐的現(xiàn)貨市場交易就差星星之火點燃,而且點燃后就可能“火光沖天”.

 

賣方樂見價格上漲

 

對于氧化鋁企業(yè)來說,肯定樂見價格上漲.市場前期普傳魏橋具備足量現(xiàn)貨供應市場,短期可能對市場形成壓力,但市場沒想到魏橋的足量現(xiàn)貨供應和趨勢逆轉銜接到了一起,作為魏橋來說,當然希望在賣方市場特性下來進行現(xiàn)貨銷售,既緩解了資金壓力,又實現(xiàn)了成交價格的良好.對于其它主要氧化鋁企業(yè)來說,長單比重更大,當然也希望有人帶頭將現(xiàn)貨市場點燃,結算價格大漲,即不得罪客戶,又實現(xiàn)了利潤的高企.對于價格是否會“曇花一現(xiàn)”,市場雖然都能認識到交易機制的弊端,但畢竟事不關己,可以高高掛起.

 

后市預測

 

氛圍確立,市場在極度看好背景下;即期現(xiàn)貨供應有限,具備階段性大漲可能;鋁價高企,成本上移,氧化鋁上漲的基礎前期已經鋪墊扎實.從鋁價、需求、控制力以及采暖季限產影響來看,氧化鋁市場具備了整體向上的中期走勢,保持漲勢自然是好事,唯一阻力在于價格上漲速率的超乎尋常.